La compil macro

Le Premier Ministre Carney est retourné à ses racines de banquier d’investissement cette semaine en organisant une journée des investisseurs pour le Canada. L’objectif est clair : relancer l’investissement après une décennie de stagnation. La part de l’investissement dans le PIB canadien a chuté de 25% à la fin du dernier cycle d’expansion du début des années 2000 à un peu plus de 20% aujourd’hui.

Ceci signifie que le Canada a accumulé un retard évident en termes de capital disponible par travailleur. Selon l’OCDE, les travailleurs canadiens disposent de 40% moins de capital (machinerie et équipement, bâtiments, etc…) que la médiane des pays développés, et cet écart se creusera davantage si on n’attire pas des capitaux étrangers étant données l’ampleur des besoins. Voici donc la source de notre faible productivité.

En parallèle, le Président Trump a pointé les projecteurs vers notre trop importante dépendance envers un partenaire commercial devenu imprévisible.  La solution à ces deux problèmes est d’accélérer, rapidement et massivement, l’investissement partout au pays.

Le plan Carney de mobiliser 1 000 milliards de capitaux en 5 ans nous permettrait de retrouver des niveaux similaires aux sommets précédents. Mais le diable sera dans les détails, et les obstacles demeurent évidents : il n’est pas facile de naviguer la réglementation canadienne, et avons-nous suffisamment de main-d’œuvre qualifiée pour atteindre nos ambitions?