--- title: 12 juin 2026 - Garder le cap description: Cette semaine, la Banque du Canada garde le cap et on ne s'attend à aucun feu d'artifice le 1er juillet image: https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/images/og/OG_McMahon_1200x628_FR.jpg --- [![iA Groupe financier - Facebook](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/Commun/logos/inverse/logo-i-a-horizontal-inverse-fr.png)](https://ia.ca) Toggle navigation [La compil macro](https://mcmahon.ia.ca/11-septembre-2026-oeil-pour-oeil) [À propos](https://mcmahon.ia.ca/fr/a-propos) [S'abonner à l'infolettre](https://mcmahon.ia.ca/fr/abonnement-infolettre) [en](https://mcmahon.ia.ca/en/june-12-2026-stay-the-course) # La compil macro Les idées économiques qui font vibrer les marchés. Sébastien Mc Mahon et son équipe livrent chaque semaine leur sélection d’analyses économiques et de perspectives sur les marchés. ## 12 juin 2026 - Garder le cap x Partager l'édition via Copier le lien LinkedIn X ![](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/icones/animated_images.svg) ## Piste d'ouverture L'analyse de la semaine Cette semaine, la Banque du Canada garde le cap, le chemin sera sinueux pour le nouveau président de la Réserve fédérale, et on ne s’attend à aucun feu d’artifice du côté de l’ACEUM le 1er juillet. [Voir la présentation](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/Hebdo_20260612_FR.pdf) ![](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/icones/vital_signs.svg) ## Au sommet du palmarès Graphique de la semaine | Le Canada en récession technique? Oui, le PIB réel s’est contracté pendant deux trimestres consécutifs. Sur papier, ça coche la case d’une « récession technique ». Mais dans les faits, on est loin d’une vraie récession comme on les connaît. Une récession, une vraie, ça vient avec une détérioration généralisée: pertes d’emplois, chute des revenus, recul marqué de la production et de la consommation. On n’est clairement pas là. Ce qu’on voit plutôt, c’est une économie en transition. - Les dépenses en défense ont fortement ralenti après un boom en fin 2025 - L’emploi a rebondi en mai après quelques mois plus faibles - La consommation des ménages tient le coup - Les perspectives s’améliorent dans le manufacturier comme dans les services Bref, ça fluctue, mais ça ne décroche pas. Et surtout, il faut garder l’ampleur en tête: la baisse cumulée du PIB sur les deux derniers trimestres est de 0,3%. À comparer avec: - 1,1 % en 1975 - 5,3 % en 1982 - 3,4 % en 1991 - 4,4 % en 2009 La confiance des entreprises est en berne et croissance de la population est à plat. Mais malgré tout, il est beaucoup trop tôt pour qualifier les derniers mois de récession. ![12 juin 2026 FR](https://mcmahon.ia.ca/hs-fs/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/12%20juin%202026%20FR.jpg?width=1292&height=741&name=12%20juin%202026%20FR.jpg) ![](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/icones/brand_awareness.svg) ## Nouvelles parutions Restez à l'affût de nos dernières publications ### Mensuel Macro & Stratégie - Juin 2026 « I will survive » : La renégociation de l'ACEUM et la quête de souveraineté économique du Canada. [Consulter](https://files.ia.ca/-/media/files/gestion-mondiale-dactifs/content/2026/20260603/2026-06-monthly-macro-strategy-fr.pdf) ## Trame sonore Ce mois-ci, on accueille Gloria Gaynor dans notre Compil Macro, disponible sur Spotify ![](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/icones/cards_star.svg) ## Dans les médias Accédez rapidement à nos dernières interventions dans les médias ### Entrevue à BNN Bloomberg BNN Bloomberg – 10 juin 2026 (anglais seulement) [Consulter](https://www.bnnbloomberg.ca/video/shows/the-close/2026/06/10/overweight-equities-focus-on-sector-selection-mcmahon/) ### Emploi record et plongeon boursier 98,5 FM, 5 juin 2026 [Consulter](https://www.985fm.ca/audio/782070/emploi-record-et-plongeon-boursier-decryptage-d-un-paradoxe-economique) ### Conflit en Iran et marchés boursiers 98,5 FM, 9 juin 2026 [Consulter](https://www.985fm.ca/audio/782711/le-sang-qui-coule-dans-les-veines-de-l-economie-c-est-beaucoup-le-petrole) ### Entrée en bourse historique de SpaceX Tout un matin, 12 juin 2026 [Consulter](https://ici.radio-canada.ca/ohdio/premiere/emissions/tout-un-matin/segments/rattrapage/2401769/entree-en-bourse-historique-spacex-entrevue-avec-sebastien-mcmahon) ![](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/images/Sebastien_McMahon.png) ## Sébastien Mc Mahon Économiste en chef, iA Groupe financier ![](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/images/Etienne_Bergeron.png) ## Étienne Bergeron Économiste, iA Groupe financier [À propos de l'équipe](https://mcmahon.ia.ca/fr/a-propos) ## Archives 2026 septembre - [11 septembre, 2026 - Oeil pour oeil](https://mcmahon.ia.ca/11-septembre-2026-oeil-pour-oeil) - [4 septembre 2026 - Gestion des risques](https://mcmahon.ia.ca/4-septembre-2026-gestion-des-risques) août - [28 août 2026 - Point de rupture](https://mcmahon.ia.ca/28-août-2026-point-de-rupture) - [21 août 2026 - Le Trésor américain sous pression](https://mcmahon.ia.ca/21-août-2026-le-trésor-américain-sous-pression) - [14 août, 2026 - Blitz de Négociations](https://mcmahon.ia.ca/14-août-2026-blitz-de-négociations) - [7 août 2026 - Ajustement de trajectoire](https://mcmahon.ia.ca/7-août-2026-ajustement-de-trajectoire) juillet - [31 juillet 2026 - Perte de crédibilité](https://mcmahon.ia.ca/31-juillet-2026-perte-de-crédibilité) - [24 juillet 2026 - Pétrole et droits de douane](https://mcmahon.ia.ca/pétrole-et-droits-de-douane) - [17 juillet, 2026 - L'inflation surprend](https://mcmahon.ia.ca/17-juillet-2026-linflation-surprend) - [10 juillet, 2026 - Guerre et Paix](https://mcmahon.ia.ca/10-juillet-2026-guerre-et-paix) - [3 juillet, 2026 - Le monde de Trump](https://mcmahon.ia.ca/3-juillet-2026-) juin - [26 juin 2026 - La chute du huard](https://mcmahon.ia.ca/26-juin-2026-une-hausse-en-juillet) - [19 juin 2026 - Une nouvelle ère](https://mcmahon.ia.ca/19-juin-2026-une-nouvelle-ère) - [12 juin 2026 - Garder le cap](https://mcmahon.ia.ca/12-juin-2026-garder-le-cap) - [5 juin 2026 - Recalibration à la BdC](https://mcmahon.ia.ca/5-juin-2026-recalibration-à-la-bdc) mai - [29 mai 2026 - Récession et profits](https://mcmahon.ia.ca/29-mai-2026-récession-et-profits) - [22 mai 2026 - Pessimisme canadien](https://mcmahon.ia.ca/22-mai-2026-pessimisme-canadien) - [15 mai 2026 - Inflation et IA](https://mcmahon.ia.ca/semaine-se-terminant-le-15-mai-2026) ![mail](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/iagam/Blog%20Mc%20Mahon/icones/mail.svg) ## Restez informé Recevez La playlist macro directement dans votre boîte courriel chaque semaine et restez à l'affût des tendances qui façonnent les marchés. 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