La compil macro

Alors que les négociations commerciales entre le Canada et les États-Unis semblent enfin débloquer, ce graphique met en lumière ce qui est probablement l'une des politiques commerciales les plus contre-productives de l'administration Trump : les tarifs sur l'aluminium.

Le graphique compare le prix mondial de l’aluminium (LME) au prix réellement payé par les importateurs américains. L’écart entre les deux représente la prime du Midwest, un coût additionnel que doivent payer les acheteurs américains pour obtenir du métal livré sur leur marché.

Depuis l’imposition des tarifs, cette prime a explosé. Alors que le prix mondial de l’aluminium a augmenté de façon relativement modérée, le coût payé par les importateurs américains s’est envolé. En fait, l’entièreté de la prime de 50% a été absorbé par les importateurs. De plus, il s’est créé une pénurie relative sur le marché américain, faisant grimper encore davantage les prix. Des exportateurs canadiens ont d’ailleurs redirigé une partie de leurs exportations vers d’autres marchés, dont l’Europe.

Le problème pour les Américains est qu'il existe très peu d'alternatives locales au métal canadien. Remplacer ces volumes par de la production domestique paraît peu réaliste à court, moyen et même long terme. Construire ou redémarrer une aluminerie exige des investissements massifs, plusieurs années de développement et surtout un accès à une électricité abondante et peu coûteuse, une ressource rare aux États-Unis.

Le résultat est que les grands perdants sont les fabricants américains qui utilisent l’aluminium pour produire des canettes, des automobiles, des pièces industrielles ou du matériel électrique. Au final, ce sont aussi les consommateurs qui en paient le prix.

C'est pourquoi il est fort probable que Washington finisse par reculer alors qu’on tente de parvenir à une entente commerciale avec le Canada. Lorsqu'une mesure vise à protéger l'industrie nationale mais qu'elle agit surtout comme une taxe sur les manufacturiers américains, son maintien devient difficile à justifier.