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title: 23 octobre 2026 - Ça repart à la hausse!
description: "Cette semaine : nous anticipons une première hausse du taux directeur de la Banque du Canada depuis 2023 le 28 octobre prochain"
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# La compil macro

 Les idées économiques qui font vibrer les marchés.

 Sébastien Mc Mahon et son équipe livrent chaque semaine leur sélection d’analyses économiques et de perspectives sur les marchés.

## 23 octobre 2026 - Ça repart à la hausse!

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## Piste d'ouverture

L'analyse de la semaine

Cette semaine : nous anticipons une première hausse du taux directeur de la Banque du Canada depuis 2023 le 28 octobre prochain.

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[Voir la présentation](https://mcmahon.ia.ca/hubfs/Hebdo_20261023_FR.pdf)

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## Au sommet du palmarès

Graphique de la semaine – La Banque du Canada sur le point de sortir des lignes de côté?

Le marché estime maintenant à 80% les probabilités d'une hausse du taux directeur de la Banque du Canada le 28 octobre, alors que cette probabilité n'était qu'à 30% il y a une semaine. Pourquoi ce revirement? En cause : un discours du gouverneur Tiff Macklem lors de la rencontre annuelle du FMI et de la Banque mondiale, à Bangkok.

M. Macklem a surpris les investisseurs en insistant sur la persistance de l’inflation et la nécessité probable de relever les taux pour la ramener à la cible. Pour un banquier central, le message est limpide.

Les données publiées lundi ont d’ailleurs confirmé que l'inflation totale dépasse 3% en septembre, et tout indique que les prix de l’énergie vont demeurer élevés. En même temps, il y a des drapeaux jaunes dans la plus récente enquête sur les attentes des consommateurs, alors que ceux-ci s’attendent à ce que l’inflation demeure élevée à long terme. Dans cet environnement, ramener les taux vers un niveau plus neutre est sensé.

Cela dit, au-delà des prix de l’énergie, l’inflation est bien ancrée près de 2%. Et les données récentes montrent que l’économie canadienne continue de faire face à des vents contraires, avec une situation commerciale toujours tendue. Il n'y a donc pas lieu de basculer la politique monétaire en territoire restrictif.

Nous nous attendons donc à une hausse du taux directeur le 28 octobre, à 2,50%, puis à une seconde hausse vers le taux neutre de 2,75% au premier trimestre de 2027.

![COTW - 20261021 - FR](https://mcmahon.ia.ca/hs-fs/hubfs/COTW%20-%2020261021%20-%20FR.png?width=800&height=600&name=COTW%20-%2020261021%20-%20FR.png)

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## Dans les médias

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### Le marché obligataire impose sa loi

 Les Affaires - 20 octobre 2026 

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## Sébastien Mc Mahon

Économiste en chef, iA Groupe financier

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## Étienne Bergeron

Économiste, iA Groupe financier

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